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Curve十问

Photo by Mike Marchetti

Curve基础知识

  1. Curve是什么?

    • 专注于稳定币的Dex, V2也开始着手非稳定性资产
      • 与V2着手争取长尾资产流动性, 对应的其实是Uni V3的稳定币市场
      • 就目前来看, 大额稳定币(100k+)的数额来看, Curve更好一些
  2. Curve的ve模型是怎么运行的

    • 用户持有CRV, 可以选择把CRV锁起来(一年到四年)
      • 如果锁一年 则1CRV=0.25veCRV, 如果锁四年 则1CRV=1veCRV
      • 目前最少可以锁一周, 最多可以锁四年, 如果锁一周, 10CRV对应0.05veCRV
    • 持有veCRV的好处
      • 持有veCRV 可以拿到交易手续费的50%(剩下的50%是分给了LP)
        • 这部分钱是用3pool池子的LPToken的形式返回回去, 即以3CRV 🔗 Token的形式分发奖励
      • 投票决定每周CRV的排放配比, 即如何分配CRV在Pool中的排放
        • Curve上的池子如果想要提高自己深度, 那么需要尽可能吸引LP
        • 而如果争取到了非常多的CRV排放, 那么可以吸引很多LP
        • 其中治理投票权是 $veCRV 最为重要的功能
          • 投票的话, CRV没有投票权, 只有veCRV有
          • 可以通过这里查看, 每个池子的分配占比 戳我 🔗
      • Booster, 即拥有veCRV可以助力自己的LP, 使其有更高的年化
        • 首先需要明确 你需要锁多少CRV, 不同的池子有不同的要求
          • 戳我 🔗 可以计算出针对某个池子, 多少CRV/veCRV可以获得多少boost
          • 如果说此时此刻, 手里有veCRV了, 那么下面就需要进行Boost, 所有的在池子中的LP都会自动获得Boost 🍎
            • 注意这里, 比如我有3000veCRV, 那么我的所有LP是自动获得Boost的, 比如A,B两池子, A池子需要3000veCRV才能达到2.5x, 而B池子3000veCRV只能1.5x, 那么当我持有3000veCRV的时候, 我A池子会获得2.5x, B池子会获得1.5x
  3. Deposit和Stake是什么意思, 代表什么意思?

    • Deposit对应Base奖励
      • Deposit这一步, 是把你的Token, 通过Add Liquidity的方式变成LPToken, 即钱包里少了相应的Token, 但是多了LPToken
        • 拿到LPToken之后, 还能去别的平台Stake, 不一定局限在Curve中
    • Stake对应CRV奖励
      • 对应50%的交易手续费
      • Stake这一步 是把你的LPToken 放到了池子里, 即把你的LPToken放到了池子中
    • 这里要重点解释一些Deposit和Stake 🔴
      • Deposit指的是, 把你的真金白银放到了Curve, 返回给你一个存款凭证(LPToken), 这时候你可以享受到Swap的奖励(即Curve标注的Base奖励, 这部分利息奖励的Token, 是你Deposit进去的N种代币)
      • Stake值得是, 你把你的凭证(LPToken), 又放到了某个池子里, 这时候你享受的是Curve给你的CRV奖励(对应上面Boost的那部分奖励)
        • 当然, 这一步的Stake 可以不必选择Curve, 一些衍生平台, 比如Convex也可以的
    • 反过来看 Withdraw和unStake, 一样的道理, 不再多说
  4. CRV的代币模型

    • 总量3.03b
      • 62%给到LP, 即将LPToken放到池子中的人, 对应上面我们讲的Stake那些人
      • 30%给团队和投资者, 在2--4年内归属完毕
      • 3%给到员工, 2年归属完毕
      • 5%作为社区的储备金
    • CRV释放 以及 veCRV的数量查看, 戳我 🔗
    • 当前时刻以及下一周的池子占比查看面板, 戳我 🔗
    • 注意一点, 每条链上不一定会有CRV的排放, 比如OP上就没有CRV排放
  5. Curve的Revenue和Fee?

    • 这里区分一下Fee和Revenue
    • Fee指的是手续费, 比如Curve 3pool的池子的手续费是0.01%, 即你想Swap 1MUSDT变成DAI的话, 在3pool池子, 需要交100U的手续费, 其中50U返回给LP, 剩余的50U给veCRV的持有人
    • Revenue则是指的是收入, 由于veCRV的持有可以分到大量的手续费, 所以整个CurveDAO是有着很好的经济收入的
  6. Curve上的Swap, Deposit, Stake需要收费吗?

    • Swap需要收费, 这个费率由池子的创建者来定, 和veCRV持有人没有关系, 不一定是0.04%, 比如3pool的Fee就是0.01%
      • 这里要指出来的是, 很多文章都说Fee是固定在0.04%是不对的, 只是大多数stable pool的fee是0.04% 🔋
    • 关于Deposit/Withdraw的手续费, 重点看, 这里其实很多文章模糊其词 🔴
      • 有可能收费, 有可能不收费, 看情况来定, 举个例子来看
      • 如果你想单边存入池子, 比如ETH/stETH 的池子, Fee是0.04%, 由于单边存入, 即钱包里只有ETH, 所以你在Deposit的时候, 系统会自动帮你Swap一半的ETH变成stETH, 这一笔Swap的费率是要收的, 即这一笔Deposit收取了整体资金的0.02%作为Fee
      • 如果你正好存入等同数量的ETH和stETH, 那就没有Deposit Fee
      • 关于Withdraw, 同理, 如果你想单边取, 则是收一半的Swap Fee(因为只有一半资金去Swap了), 如果两边取, 没有Fee的抽取
    • 关于Stake和unStake手续费
      • Stake/unStake 没有手续费
  7. Pool会分类吗? 会分成Basepool和高级Pool吗?

    • 如果有足够多的veCRV, 那么可以设定Metapool, 甚至设定Basepool, 而basepool是curve上面很重要的一环, 作为curve上的基础流动性, 不但其余的项目方非常认可, 而且享受着各个项目在Curve上的补贴

    • 什么是basepool和metapool?

      • 3pool, fraxbp 🔗 肯定是base, 3pool是最常见最知名的, fraxbp的tvl也蛮高的
      • 如何分辨basepool?
        • 其实这里没有很明确的划分界限, 比如有一个池子是A\B配对, 并且A\B很知名, 大家都想跟A\B一起做一个池子, 那么A\B就是一个basepool, 衍生出来的那些就叫做Metapool
    • 什么是Metapool ?

      • 和basepool组合起来的池子, 比如gusd和3pool池子, 戳我 🔗
  8. Factory是什么意思?

    • 任何人都可以在Curve上部署池子, 但是, 但是不一定会在UI界面显示, 需要满足某些审计, TVL要求等等才会在UI显示
    • 未经认证的池子, 会有Factory的字样提示
      • 未经认证的池子, 也会有50%的Fee给到Cruve (那的确比不上在Uni建池子 😻 )
      • Curve不对任何Factory的池子负责, 他们能做的只是调整池子的某个参数
    • 如果要变成Curve认证的池子的话, 需要veCRV投票决定
  9. Curve War

    • 由于上面提到, 项目方想要自己的池子足够大, 就要争取足够多的CRV排放奖励, 那么有两种办法
      • 自己买CRV
      • 贿赂veCRV的持有人, 使其帮自己投票
        • Curve War的发生, 主要是围绕贿赂开展
        • 比如项目A想要自己的代币池子有更高的CRV排放, 那么A就可以拿出自己的代币, 来奖励那些投票给自己池子增加CRV排放的地址
    • 直接的贿选平台 Bribe.crv 🔗 votium.app 🔗
  10. 为什么要Stake LPToken呢?

    这里这个问题困扰我许久, 因为Deposit这一步, 已经为池子提供了深度, 会获得LPToken(凭证), 那再Stake LP的意义是什么? 这一步不会再为池子提供深度了啊, 但是对于用户来说可以拿到可观的CRV奖励

    • 一种保证, 保证不会立即取款 🍎 Fine,
    • 再进一步解释即, 谁掌握了LPToken, 谁就掌握了存进去的流动性, 这样一看, Stake LP的必要性是不是大大增加.
    • Gauge系统🔗 再深一步, 理解Gauge系统, 由于通胀会流向提供LP的人, 因此你把LP Stake进去, 那么整个系统就知道你为池子提供了多少的流动性, 那么奖励你承担通胀的同时, 会给你CRV奖励.
    • 其实大多数Defi都是Add Liquidity不一定有很多奖励, 但是你再把LP Stake进去, 奖励就很丰富了

下面是一些关于Convex的简单介绍

  1. Convex

    • 经历Curve War之后, 就目前而言 , Convex手里拿到了最多的veCRV, Dune查看面板🔗 这意味着Convex在Curve治理中有着举足轻重的地位, 因为Convex能决定CRV对池子的排放比重
    • 用户可以选择将自己的CRV, 质押到Convex, 获得cvxCRV, 注意, cvxCRV是不能直接被转换成CRV的(veCRV是到期之后可以转换), 即CRV--->cvxCRV这一步不可逆, 当然, 可以从二级市场把cvxCRV兑换回去, 但是这一步并不是刚性兑换, 有失锚的风险
    • 持有cvxCRV的好处
      • 原来持有veCRV会获得50%的交易手续费, 这一部分不变, 持有cvxCRV仍然能获得
      • Convex上面质押CRV的奖励 🚗
      • 额外的CVX奖励 🚗
      • 但是注意, cvxCRV是没有办法在Curve上投票的 ❤️
  2. CVX的经济模型

    • 最大供应量100M, 50%给Convex上的LP, 25%给平台流动性挖矿奖励

      • 类似于CRV, 用户可以锁定CVX16周(远远小于CRV的一年到四年), 拿到一个vlCVX, 有了vlCVX就可以参与对Convex的治理, 投票决定Convex持有的veCRV来分配Curve上各个池子的CRV排放
        • 套娃王中王
    • 拥有CVX就拥有了对Convex的治理, 就控制了Convex持有的veCRV, 进而控制了Curve

    • CVX的持仓情况, 戳我 🔗


参考文献

  1. https://mirror.xyz/0xdebox.eth/8adEblyOn5h3fBUlroQCulnblHVZ6Kw7PaHqmtsr2CU
  2. https://medium.com/@cic.ethan/%E6%B7%BA%E8%AB%87%E7%A9%A9%E5%AE%9A%E5%B9%A3%E4%BA%92%E6%8F%9B%E6%A9%9F%E5%88%B6-%E5%BE%9E-balancer-%E5%88%B0-curve-f638f29b33f9
  3. https://youtu.be/-mgTFaOFcvg
  4. https://www.reddit.com/r/CurveFinance/comments/iukcmo/whats_the_diff_of_deposit_and_deposit_and_stake/
  5. https://twitter.com/HaowiWang/status/1625360485658025985?s=20
  6. https://resources.curve.fi/crv-token/understanding-tokenomics