Curve十问

March 3, 2023

Photo by Mike Marchetti

Curve基础知识

Curve是什么?
- 专注于稳定币的Dex, V2也开始着手非稳定性资产
  - 与V2着手争取长尾资产流动性, 对应的其实是Uni V3的稳定币市场
  - 就目前来看, 大额稳定币(100k+)的数额来看, Curve更好一些
Curve的ve模型是怎么运行的
- 用户持有CRV, 可以选择把CRV锁起来(一年到四年)
  - 如果锁一年则1CRV=0.25veCRV, 如果锁四年则1CRV=1veCRV
  - 目前最少可以锁一周, 最多可以锁四年, 如果锁一周, 10CRV对应0.05veCRV
- 持有veCRV的好处
  - 持有veCRV 可以拿到交易手续费的50%(剩下的50%是分给了LP)
    - 这部分钱是用3pool池子的LPToken的形式返回回去, 即以3CRV 🔗 Token的形式分发奖励
  - 投票决定每周CRV的排放配比, 即如何分配CRV在Pool中的排放
    - Curve上的池子如果想要提高自己深度, 那么需要尽可能吸引LP
    - 而如果争取到了非常多的CRV排放, 那么可以吸引很多LP
    - 其中治理投票权是 $veCRV 最为重要的功能
      - 投票的话, CRV没有投票权, 只有veCRV有
      - 可以通过这里查看, 每个池子的分配占比戳我 🔗
  - Booster, 即拥有veCRV可以助力自己的LP, 使其有更高的年化
    - 首先需要明确你需要锁多少CRV, 不同的池子有不同的要求
      - 戳我 🔗 可以计算出针对某个池子, 多少CRV/veCRV可以获得多少boost
      - 如果说此时此刻, 手里有veCRV了, 那么下面就需要进行Boost, 所有的在池子中的LP都会自动获得Boost 🍎
        
        注意这里, 比如我有3000veCRV, 那么我的所有LP是自动获得Boost的, 比如A,B两池子, A池子需要3000veCRV才能达到2.5x, 而B池子3000veCRV只能1.5x, 那么当我持有3000veCRV的时候, 我A池子会获得2.5x, B池子会获得1.5x
Deposit和Stake是什么意思, 代表什么意思?
- Deposit对应Base奖励
  - Deposit这一步, 是把你的Token, 通过Add Liquidity的方式变成LPToken, 即钱包里少了相应的Token, 但是多了LPToken
    - 拿到LPToken之后, 还能去别的平台Stake, 不一定局限在Curve中
- Stake对应CRV奖励
  - 对应50%的交易手续费
  - Stake这一步是把你的LPToken 放到了池子里, 即把你的LPToken放到了池子中
- 这里要重点解释一些Deposit和Stake 🔴
  - Deposit指的是, 把你的真金白银放到了Curve, 返回给你一个存款凭证(LPToken), 这时候你可以享受到Swap的奖励(即Curve标注的Base奖励, 这部分利息奖励的Token, 是你Deposit进去的N种代币)
  - Stake值得是, 你把你的凭证(LPToken), 又放到了某个池子里, 这时候你享受的是Curve给你的CRV奖励(对应上面Boost的那部分奖励)
    - 当然, 这一步的Stake 可以不必选择Curve, 一些衍生平台, 比如Convex也可以的
- 反过来看 Withdraw和unStake, 一样的道理, 不再多说
CRV的代币模型
- 总量3.03b
  - 62%给到LP, 即将LPToken放到池子中的人, 对应上面我们讲的Stake那些人
  - 30%给团队和投资者, 在2--4年内归属完毕
  - 3%给到员工, 2年归属完毕
  - 5%作为社区的储备金
- CRV释放以及 veCRV的数量查看, 戳我 🔗
- 当前时刻以及下一周的池子占比查看面板, 戳我 🔗
- 注意一点, 每条链上不一定会有CRV的排放, 比如OP上就没有CRV排放
Curve的Revenue和Fee?
- 这里区分一下Fee和Revenue
- Fee指的是手续费, 比如Curve 3pool的池子的手续费是0.01%, 即你想Swap 1MUSDT变成DAI的话, 在3pool池子, 需要交100U的手续费, 其中50U返回给LP, 剩余的50U给veCRV的持有人
- Revenue则是指的是收入, 由于veCRV的持有可以分到大量的手续费, 所以整个CurveDAO是有着很好的经济收入的
Curve上的Swap, Deposit, Stake需要收费吗?
- Swap需要收费, 这个费率由池子的创建者来定, 和veCRV持有人没有关系, 不一定是0.04%, 比如3pool的Fee就是0.01%
  - 这里要指出来的是, 很多文章都说Fee是固定在0.04%是不对的, 只是大多数stable pool的fee是0.04% 🔋
- 关于Deposit/Withdraw的手续费, 重点看, 这里其实很多文章模糊其词 🔴
  - 有可能收费, 有可能不收费, 看情况来定, 举个例子来看
  - 如果你想单边存入池子, 比如ETH/stETH 的池子, Fee是0.04%, 由于单边存入, 即钱包里只有ETH, 所以你在Deposit的时候, 系统会自动帮你Swap一半的ETH变成stETH, 这一笔Swap的费率是要收的, 即这一笔Deposit收取了整体资金的0.02%作为Fee
  - 如果你正好存入等同数量的ETH和stETH, 那就没有Deposit Fee
  - 关于Withdraw, 同理, 如果你想单边取, 则是收一半的Swap Fee(因为只有一半资金去Swap了), 如果两边取, 没有Fee的抽取
- 关于Stake和unStake手续费
  - Stake/unStake 没有手续费
Pool会分类吗? 会分成Basepool和高级Pool吗?
- 如果有足够多的veCRV, 那么可以设定Metapool, 甚至设定Basepool, 而basepool是curve上面很重要的一环, 作为curve上的基础流动性, 不但其余的项目方非常认可, 而且享受着各个项目在Curve上的补贴
- 什么是basepool和metapool?
  - 3pool, fraxbp 🔗 肯定是base, 3pool是最常见最知名的, fraxbp的tvl也蛮高的
  - 如何分辨basepool?
    - 其实这里没有很明确的划分界限, 比如有一个池子是A\B配对, 并且A\B很知名, 大家都想跟A\B一起做一个池子, 那么A\B就是一个basepool, 衍生出来的那些就叫做Metapool
- 什么是Metapool ?
  - 和basepool组合起来的池子, 比如gusd和3pool池子, 戳我 🔗
Factory是什么意思?
- 任何人都可以在Curve上部署池子, 但是, 但是不一定会在UI界面显示, 需要满足某些审计, TVL要求等等才会在UI显示
- 未经认证的池子, 会有Factory的字样提示
  - 未经认证的池子, 也会有50%的Fee给到Cruve (那的确比不上在Uni建池子 😻 )
  - Curve不对任何Factory的池子负责, 他们能做的只是调整池子的某个参数
- 如果要变成Curve认证的池子的话, 需要veCRV投票决定
Curve War
- 由于上面提到, 项目方想要自己的池子足够大, 就要争取足够多的CRV排放奖励, 那么有两种办法
  - 自己买CRV
  - 贿赂veCRV的持有人, 使其帮自己投票
    - Curve War的发生, 主要是围绕贿赂开展
    - 比如项目A想要自己的代币池子有更高的CRV排放, 那么A就可以拿出自己的代币, 来奖励那些投票给自己池子增加CRV排放的地址
- 直接的贿选平台 Bribe.crv 🔗 votium.app 🔗
为什么要Stake LPToken呢?

这里这个问题困扰我许久, 因为Deposit这一步, 已经为池子提供了深度, 会获得LPToken(凭证), 那再Stake LP的意义是什么? 这一步不会再为池子提供深度了啊, 但是对于用户来说可以拿到可观的CRV奖励
- 一种保证, 保证不会立即取款 🍎 Fine,
- 再进一步解释即, 谁掌握了LPToken, 谁就掌握了存进去的流动性, 这样一看, Stake LP的必要性是不是大大增加.
- Gauge系统🔗 再深一步, 理解Gauge系统, 由于通胀会流向提供LP的人, 因此你把LP Stake进去, 那么整个系统就知道你为池子提供了多少的流动性, 那么奖励你承担通胀的同时, 会给你CRV奖励.
- 其实大多数Defi都是Add Liquidity不一定有很多奖励, 但是你再把LP Stake进去, 奖励就很丰富了

下面是一些关于Convex的简单介绍

Convex
- 经历Curve War之后, 就目前而言 , Convex手里拿到了最多的veCRV, Dune查看面板🔗 这意味着Convex在Curve治理中有着举足轻重的地位, 因为Convex能决定CRV对池子的排放比重
- 用户可以选择将自己的CRV, 质押到Convex, 获得cvxCRV, 注意, cvxCRV是不能直接被转换成CRV的(veCRV是到期之后可以转换), 即CRV--->cvxCRV这一步不可逆, 当然, 可以从二级市场把cvxCRV兑换回去, 但是这一步并不是刚性兑换, 有失锚的风险
- 持有cvxCRV的好处
  - 原来持有veCRV会获得50%的交易手续费, 这一部分不变, 持有cvxCRV仍然能获得
  - Convex上面质押CRV的奖励 🚗
  - 额外的CVX奖励 🚗
  - 但是注意, cvxCRV是没有办法在Curve上投票的 ❤️
CVX的经济模型
- 最大供应量100M, 50%给Convex上的LP, 25%给平台流动性挖矿奖励
  - 类似于CRV, 用户可以锁定CVX16周(远远小于CRV的一年到四年), 拿到一个vlCVX, 有了vlCVX就可以参与对Convex的治理, 投票决定Convex持有的veCRV来分配Curve上各个池子的CRV排放
    - 套娃王中王
- 拥有CVX就拥有了对Convex的治理, 就控制了Convex持有的veCRV, 进而控制了Curve
- CVX的持仓情况, 戳我 🔗

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参考文献